ABD Merkez Bankası (Fed), yaklaşan toplantısında faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor. Piyasanın odağı, yumuşayan ekonomik veriler ve süregelen ticaret risklerinin etkisini ölçmek için açıklanacak yeni projeksiyonlara çevrilmiş durumda. Son enflasyon verileri, Başkan Trump’ın gümrük tarifelerinin fiyatları hemen yükselteceği yönündeki korkuları yatıştırdı. İş gücü piyasasının yavaşlaması ve düşük enflasyon sinyalleri ise, Fed’in yeniden faiz indirimlerine yaklaşabileceğini gösteriyor. Ancak ticaret ve maliye politikaları konusundaki belirsizlikler devam ediyor.
Trump, Fed’den agresif faiz indirimi talep etse de, Fed temkinli duruyor. Ticaret gerilimleri henüz çözülmedi ve yeni tarifelerin devreye girme riski hâlâ sürüyor. Son toplantıdan bu yana, yönetim bazı yeni tarifeleri erteledi ancak enflasyon ve büyüme üzerindeki olası olumsuz etkiler endişe yaratmayı sürdürüyor.
EY-Parthenon’dan ekonomist Gregory Daco, Fed’in acil bir politika değişikliği yerine “bekle-gör” yaklaşımını sürdüreceğini öngörüyor. Enflasyon, %2 hedefinin biraz üzerinde seyretse de, gıda ve enerji hariç çekirdek enflasyon son aylarda hedefe daha yakın düzeylerde. İşsizlik oranı ise %4,2 seviyesinde sabit kaldı.
Goldman Sachs, 2025 için durgunluk olasılığını düşürerek daha yüksek büyüme ve daha düşük enflasyon tahmin ettiğini bildirdi. Ancak firma, Fed’in faiz politikasıyla ilgili beklentilerini değiştirmedi ve Aralık ayına kadar faizlerin sabit kalacağını öngörüyor. SGH Macro Advisors’tan Tim Duy ise, Fed’in görünümünü güncelleyebileceğini ve bu yıl küçük çaplı bir faiz indiriminin mümkün olduğunu belirtti.
Önümüzdeki hafta açıklanacak perakende satış verileri, tarifelerin tüketici talebine etkisini daha net gösterebilir. Bazı analistler, zayıflayan talebin enflasyonu aşağı çekebileceğini ve Fed’in Eylül ayından itibaren daha hızlı faiz indirimine gidebileceğini öngörüyor.
Sonuç olarak, gümrük tarifeleri bazı fiyat artışlarına yol açsa da, hizmet sektöründeki genel enflasyonun yavaşlaması bu etkiyi sınırlayabilir. Bu da, Fed’in faiz indirimi yolunda ilerlemesini daha olası kılıyor.
